公司收购中的律师服务

我们正处于一个公司并购事件大量发生的时代。在中国，以上市公司收购为代表的企业并购风起云涌，公司收购成为各种财经媒种上出现频率最高的词汇之一。规范的公司收购离不开律师及其服务。律师是收购团队的核心成员之一。律师的服务直接关系着收购活动的效率与成败。本文拟简要讨论律师在公司收购活动中的地位和职责。 

律师：收购团队的核心成员 

公司收购是一项复杂的交易过程。在这个过程中，需要对目标公司的资产、财务、业务、市场、人员、技术、税收、环保等各方面充分的考察、论证和规划，需要对目标公司的价值做出合理的评定，需要交易双方对目标公司的资产、业务重组、资源整合、管理机制等等事项做出恰当的安排，还需要遵守大量的法律规则和程序要求。为了实施收购，规范的收购者总是要成立专门的工作组织，即收购团队。收购事件稍具规模，收购团队就应当是由收购方的职员和中介机构专业人士共同组成的。从这个团队的组成情况中，我们可以看到律师的地位和作用。 

收购方职员：收购方职员一般包括以下人士： 

1、项目经理：他往往由收购方高层人士或者投资与发展部门的负责人士担任。他同时是工作团队当然的组织者和领导者，全面负责收购工作，对收购方董事会和股东会负责。 

2、财务人士：他往往由收购方的财务负责人士担任。在项目经理的领导下，他负责协调收购方的财务部门，处理收购资金的预算、筹措、调度等事宜，物色审计机构和评估机构，调查、评价目标公司的财务情况，拟订接管后的资金运用计划，并负责财务事宜的交接。 

3、管理人士：这是由收购方拟在完成收购后派往目标公司担任主要领导职务的人士扮演的角色。他应该是熟悉被收购方主营业务并具有相应管理才能的人士。在收购活动中，他站在未来经营者的立场，发现被收购公司在业务上可能存在的问题，设计未来的经营管理模式并设法在收购协议中做出相应的安排，确保收购后的公司能够按照收购方的设想运行。在交接阶段，他将代表收购方实施对目标公司的接收。 

4、工程、技术人士：他们负责从工程、技术角度对目标公司进行评估，考量被收购公司的知识产权现状、技术发展空间与前景，筹划收购后的技术改造方案，使目标公司在收购后获得持续发展的技术支撑。 

5、营销人士：不论收购目标是制造业的公司还是服务业的公司，都不可避免地涉及到市场营销问题。营销人士将负责对被收购公司的市场销售网络及其营销政策做出评估，设计确保市场与客户稳定的方案，筹划接管后的营销措施。 

6、其他人员：除上述人员外，根据目标公司的特征和收购方的诉求，可能还要配备一些其他人员，完成特定的收购工作。如：公关人员，负责协调人际关系，营造必要的合作气氛；人事专员，负责人力资源的整合；等等。 

7、中介机构人士：中介机构人士是收购方外聘的专业服务人士。一方面，即使是跨国公司那样的大型企业，也不可能兼备各方面的专业人才，某些方面的专才只能来源于公司外部；另一方面，收购活动中的某些工作要求其承担者具备相应的从业资质。中介机构人士作为受聘服务人员，在收购活动中扮演着不可或缺和不可替代的角色。中介机构人士往往包括以下种类： 

投资顾问：投资顾问有时候也被称为财务顾问或独立财务顾问。他们的职责主要在于：统筹、协调团队工作；策划、实施并购方案；设计交易条件；设计融资方案或提供融资安排；对交易的公允性、被收购公司的盈利前景、收购活动对目标公司的影响等事项出具咨询意见。在实践中，财务顾问往往是公司收购的“导演”，在团队中起着举足轻重的作用。在奔驰公司与克莱斯勒公司涉及400亿美元的合并中，双方所聘请的财务顾问达到300人之多，由此可见其地位之显赫。 

审计师：审计师负责对被收购公司的财务进行审计，向收购方出具专项审计报告。审计的首要目的在于“摸清家底”，相当于货物买卖中的“看货”，因此审计结论直接关系着交易的价格。由于审计师是基于独立、公允的立场和专业准则提供审计服务的，因此，审计报告还具有中立性的特征，可以有效地消除收购方与转让方在商业条件上的分歧。实践中，为了确保审计工作的中立性，审计师往往由收购方与转让方共同聘请，这是与律师不同的地方。 

评估师：评估师负责对目标公司的价值做出专业的评定估算，其工作直接关系到收购交易最重要和最敏感的环节——作价。聘请权威的评估机构服务于收购项目，有利于交易双方缩小成交条件上的差距，确保工作效率。在实践中，与审计师类似，评估师往往也是由收购方和转让方共同聘请的，以确保其立场的中立性。 

律师：作为专业的法律服务人士，律师是收购团队的核心成员之一。我们将要讨论到，在收购活动中，律师的职责是极为广泛的。如果说，其他中介机构人士的工作往往具有阶段性和局部性的特征的话，那么，律师总是参与收购活动始终并在各个环节与工作团队的全体人员互动。除服务范围的广泛性以及服务事项的重要性外，之所以说律师是收购团队的核心成员，一个重要的理由还在于收购团队的其他专业人士往往也需要律师出具法律意见，以此作为处理本专业事务的基础。举例来说，评估师或审计师要打破常规、通过个别认定法来认定某笔应收款的坏帐提取比例，往往要以律师关于该笔债权回收风险的专业意见作为依据；工程技术人士为了认定某项知识产权，也要咨询律师的专业意见。在上市公司收购中，律师的法律意见书是法定文件清单中不可或缺的内容。律师的意见直接关系着收购的效率与成败。