【借壳上市的审核要点】 

根据《<关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定>的问题与解答》，证监会在审核借壳上市方案中，将参照首发管理办法，审核标准与IPO趋同：重点关注持续经营能力，治理与规范运作、独立性及同业竞争或者显失公平的关联交易。 

此外，在实际审核中，还关注发行股份购买资产的发股价格、标的资产合规经营、交易资产的权属、资产的业务完整性、符合国家产业政策、注入资产的盈利能力 、注入资产的交易作价、重组后的可持续发展、对历史债务、对职工及中小股东等利益相关方的保护或者补偿方式等。 

（五）债务重组 

债务重组，又称债务重整，是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁决同意债务人修改债务条件的事项。即只要修改了原定债务偿还条件的，即债务重组时确定的债务偿还条件不同于原协议的，均作为债务重组。 

债务重组的方式： 

1、以现金、非现金资产偿还债务； 

2、债务转换为股权； 

3、修改债务偿还条件； 

4、以上多种方式的结合。 

【经典案例】锌业股份、ST兴业、ST华龙（中昌海运） 

【ST华龙】广东华龙集团股份有限公司（以下简称ST华龙）于2000年上 

交所上市，在2007年之前亏损一度高达每股3.04元，经过07年和08年债务重组后，2008年其每股收益高达1.09年，一度逆袭。 

2007年12月，公司与重庆新渝实业发展有限公司等5家债权人签订了《债务重组协议》，豁免公司债务3040.86万元。通过此项重组活动，公司实现营业外收入3040.86万元，2008年再度确认债务重组损益高达29,460.70万元。通过债务重组，ST华龙不仅避免了退市，并且重新焕发了生机。